习近平的道，人秀就是始终为民的拳拳初心。

国家发行的货币可以用来为投资和消费融资，颜出同时发行货币的成本是通胀，也是对现有货币持有者的稀释成本。如果利用新发行的货币来为新的投资机会融资，人秀而且这些投资机会能产生正回报，则有利于对冲现有货币持有者的稀释成本，未必会引发通胀。

在国际货币基金组织，颜出我们又曾与斯特凡·英韦斯（StefenIngves，颜出后来曾任瑞典中央银行行长）、拉古拉迈·拉詹（RaghuramRajan，后来曾任印度中央银行行长）、卡门·莱因哈特（CarmenReinhart）、肯尼斯·罗高夫（KennethRogoff）等就国际金融理论和政策实践有过深入的交流和讨论。摘要：人秀当一个国家的潜在投资机会无法靠银行和市场的融资来满足时，它应该考虑增发货币，以便为潜在投资机会提供融资，实现更好的经济繁荣。（作者帕特里克·博尔顿为伦敦帝国理工学院金融学教授，颜出黄海洲为清华大学五道口金融学院和上海高级金融学院特聘金融学教授。

人秀日本经济20世纪90年代之后失去的30年的经历可见一斑。从公司资本结构的微观基础出发，颜出我们发现了国家资本结构层面的莫迪利亚尼—米勒定理（MM定理，颜出1958），即货币理论中的货币数量论（弗里德曼的货币中性论）。

有意思的是，人秀从莫迪利亚尼—米勒定理的框架来观察，人秀货币主义大师弗里德曼在20世纪60年代阐述货币理论时，采用的是莫迪利亚尼—米勒定理的框架，而在70年代与哈耶克论战货币发行是否应该由国家垄断时，又跳出了此框架。

传统的中央银行在危机时强调模糊性，颜出即所谓的建设模糊性（constructiveambiguity），颜出而我们的新规则更强调科学性，使得中央银行学有了更坚实的科学基础。白芝浩规则是基于债权，人秀中央银行扮演最后贷款人角色，因此强调抵押品的重要性。

（作者帕特里克·博尔顿为伦敦帝国理工学院金融学教授，颜出黄海洲为清华大学五道口金融学院和上海高级金融学院特聘金融学教授。在伦敦经济学院，人秀我们都曾有幸与查尔斯·古德哈特（CharlesGoodhart）、人秀默文·金（MervynKing，后来曾任英格兰银行行长）、马赛厄斯·德瓦特里庞（MathiasDewatripont，后来曾任比利时中央银行副行长）、奥利弗·哈特（OliverHart，2016年诺奖得主）、马丁·黑尔维格（MartinHellwig）、清泷信宏（NobuhiroKiyotaki）、约翰·穆尔（JohnMoore）、申铉松（Hyun-SongShin）等就货币理论、国际金融和政策实践有过深入的交流、讨论与合作。

Ⅷ货币的本质1999年诺贝尔经济学奖获得者罗伯特·蒙代尔（RobertMundell）创立的最优货币区理论建立在交易成本学说之上，颜出而在本书的框架中，颜出我们可以基于合约理论来分析最优货币区问题，强调治理的重要性。而我们提出的新规则是基于股权，人秀中央银行扮演最后救助人角色，人秀在危机救助时注入新股权，因此强调公司治理的重要性，如美联储在救助2008—2009年全球金融危机的政策实践。